「期貨好可怕！ 那會賠很多錢風險太大了！」不知道你是不是也有這種想法？大部分的人聽到期貨的第一個反應都是這樣。可是近年來操作期貨的人數越來越多，現在許多股票小資族慢慢也會把「期貨」當作是投資與避險的工具。
那期貨到底是什麼呢？讓我用最白話的方式來為你介紹吧！
1.期貨起源?
期貨最一開始是用於農產品交易避險，沒錯，就是避險！
想像在很久以前，有一群種植小麥的農夫，擔心未來小麥收成時價格崩跌會影響生計。於是，他們找了商人簽訂一個契約，約定在「未來某個時間點」以「契約上的價格」進行交易。
舉例來說，假設契約訂定小麥收成後以每公斤 10 元交易。即使那年大豐收導致市價暴跌到 5 元，農民也不用擔心，大大「避免」了損失；相反地，如果價格大漲到 12 元，商人也可以開心地用 10 元的約定價格收購。 時至今日，當時的契約慢慢發展變成一種「定型化契約」，並且在集中市場交易，這就是現在的期貨了。
現在的期貨具備三大特點：「避險、價格發現、投機」
2.期貨有哪些種類？
期貨的商品種類非常豐富，只要有價格波動的東西，幾乎都能成為期貨商品：
- 國內期貨：指數期貨（如大家常聽到的台指期）、個股期貨。
- 國外期貨：指數期貨（小道瓊、小那斯達克、S&P、日經）、外匯期貨（美元、日幣）、利率期貨、金屬期貨（黃金、銅）、能源期貨（原油）、農產品期貨（黃豆、玉米、小麥）。
國內主要交易的指數期貨就是「台指期貨」，價格波動主要是看台灣加權指數的漲跌；而「股票期貨」的價格波動就是看該檔標的股票，只要股票漲，期貨就會跟著漲。
3.新手必懂的期貨專業用語
- 口：期貨的計算單位。就像股票我們算「張」，期貨就是算「口」。如果你看空台指期貨，我們會說「空一口台指期」。 (補充說明：期貨還有一個優點就是多、空都可以操作，沒有融券的問題)
- 部位：指你手上目前持有的期貨商品與數量。例如：我現在有兩口台指期、一口小日經多單部位。
- 幾月合約與到期日：期貨是定型化契約，所以有分月份。例如「台指期 08」指的就是八月份的合約；「近月」則表示距離現在最近月份的合約。
- 新倉：買入(做多)或賣出(做空)一個全新的部位。
- 平倉：將手上的部位「反向沖銷」掉。（例如：手上有一口台指期空單，買進一口台指期沖銷掉，就叫平倉）。
- 轉倉：期貨契約會有「到期日」，時間到了如果想繼續持有，就把快到期的合約平倉，並買入下一個月份的新合約，這動作稱為轉倉。
4. 權益數與保證金（資金管理的關鍵）
期貨與股票不一樣，股票是成交後 T+2 日才需要扣款；而期貨是採用保證金交易。在下委託單的時候，你的保證金帳戶裡面就需要有相對應的金額才能掛單。(這邊需要特別注意：只要掛委託單就會預留保證金，如果有委託掛單失敗可以檢查一下是否有多掛到委託單，以至於保證金不足造成委託失敗)
- 原始保證金：開立新倉之前，帳戶內必須準備的「最低資金門檻」。
- 維持保證金：持有部位時，帳戶內必須保持的「最低資金水位」。
- 權益數：本日餘額 + 未沖銷期貨浮動損益 + 有價抵繳（可以理解為你帳戶裡現在真正的總價值）。
- 權益總值：權益數 + 買方市值 – 賣方市值（若無選擇權部位，通常等於權益數）。
- 風險指標：﹙權益數+未沖銷非垂直價差買方市值+未沖銷垂直價差買方市值-未沖銷非垂直價差賣方市值-未沖銷垂直價差賣方市值﹚/﹙原始保證金+未沖銷非垂直價差買方市值+未沖銷垂直價差買方市值-未沖銷非垂直價差賣方市值-未沖銷垂直價差賣方市值+應加收之保證金﹚*100%（這是「衡量帳戶安全度」的重要指標）。
⚠️ 風險處理機制（極度重要！）
投資期貨，你必須把以下三條防線深深印在腦海裡：
- 低於維持保證金（追繳通知）：如果帳戶資金在收盤時低於維持保證金，期貨商會發簡訊通知。你需要在「次日中午 12:00 前」將保證金補足至「原始保證金」的水位，否則會被強制平倉。
- 風險指標低於 45%（高風險警示）：代表保證金水位已處於高風險階段，期貨商會發送高風險通知提醒你注意部位。(依每個期貨商會有所不同)
- 風險指標低於 25%（強制平倉/斷頭）：當資金餘額降至原始保證金的 25% 以下時，期貨商為了避免你產生超額虧損，會直接以市價強制平倉，不會另行通知。若行情波動劇烈，甚至可能導致超額損失（Overloss）。(平倉價格以當下成交時的市價為準，如果行情波動大的形況下有可能造成超額損失。)
實戰舉例說明：
假設保證金專戶內有70,000的保證金，要下小台指期（ 113/8/20前期交所公佈的資料原始保證金66,250；維持保證金50,750），保證金內金額只能掛一口委託單，且當未平倉損益到 -19,300 就會低於維持保證金 （70,000-19,300=50,700），這樣的話就需要在隔日中午前補錢進保證金專戶到”原始保證金”的水位！
風險指標以上述為例子，假設行情不如預期始未平倉損益達到-55,000，風險指標的算法(70,000-55,000) / 66,250 *100%=22.64% ，則會被直接代為平倉！
5. 期貨的風險真的有那麼可怕嗎？
講到這裡，大家應該對期貨風險有概念了。簡單來說，期貨具有「槓桿」的特性。
以小台指期為例，假設指數在 22,400 點，小台跳動一點是 50 元，代表這一口合約總價值約為 1,120,000 元。我們只用約 6 萬多的保證金去操作總價值 112 萬的商品，這槓桿看起來當然很可怕！
但換個角度想，如果你在帳戶裡放了 1,120,000 元去操作一口小台，等於是「零槓桿」就跟現貨一樣！
所以，槓桿的風險永遠是掌握在自己手上的，取決於你要放多少資金做操作。股票永遠只能用 100% 的資金進入市場（融資還需利息），但期貨卻可以依照自己的策略步調去調整資金水位。
我常把期貨比喻成一台「滿配的跑車」。它擁有最好的性能，而你就是駕駛員。你可以盡情狂飆，也可以穩健行駛；開得越快，風險越高。投資本來就是一門哲學，好好利用期貨這項靈活的工具，能讓你的交易策略更具彈性！
6.總結期貨的優缺點
我們做投資會首要了解的就是商品的風險，但有風險一定也會有它的優點，接下來我們了解一下期貨有那些優點為什麼玩期貨的人會越來越多呢？
期貨的優點：
- 靈活性：期貨允許多空雙向操作，沒有融券的限制。
- 槓桿效應：可以用較少的資金控制較大價值的標的物，且不像股票融資需要利息。
- 交易時間彈性：台指期貨有日盤和夜盤，交易時間長，可以應對國際市場變化。
- 資金運用效率：相比股票，期貨可以根據自己的策略調整資金使用量。
期貨的缺點：
- 不適合長期持有：因為期貨是一個契約，時間到期須轉倉至新的月份合約。
- 高槓桿雙面刃：資金槓桿風險由投資人自行控制，一旦槓桿過大就有可能造成超額損失。
感謝您看完這篇文章，希望能讓您對於期貨有更加了解，所有的投資商品都需要先了解過後再進行操作，慢慢找到適合自己的交易商品及策略，才是能在交易的道路上順利的前行，如果您看完這篇文章有任何問題都可以找我！
